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国内煤炭供应持续增加多因素有望促价格回归

来源：互联网 2022-02-23 10:20:30

2月22日下午收盘，国内动力煤期货主力合约价格下跌1.51%，收报810元/吨。

1月中旬以来，国内动力煤期货价格再度出现震荡回升态势。2022年初，动力煤价格一度跌至660.4元/吨，春节后最高反弹超过870元/吨的价位。

由于动力煤关系到国内电力供应，其供需与价格走势一直受到各界的关注。国常会近期强调，要做好大宗商品保供稳价工作，增加煤炭供应，保障正常生产和民生用电。国家发改委指出，随着节后全国煤炭产量的回升以及安全生产能力的增强，优质煤炭产能还将进一步释放。

煤炭供应水平继续提升

2021年二季度开始，全球大宗商品迎来集体涨价潮，此后伴随着国内电力需求旺盛以及煤炭供给相对不足，加之市场的炒作情绪影响，国内动力煤价格在高位继续上涨。到2021年10月中旬，国内动力煤期货主力合约价格达到1982元/吨的历史最高点。

2021年10月下旬之后，国家发改委联合多部门对煤炭产业的多个环节进行严厉调控与整顿，全国煤炭产量、电厂存煤均有显著回升，煤炭价格大幅回落至700元/吨价位左右。但进入2022年1月以后，煤价再次步入回升态势。

2月21日晚间，国家发改委发布消息称，近期，国家发改委加强统筹调度，会同有关方面积极推动主要产煤省区和重点煤炭企业在确保安全的前提下增加煤炭产量。

据国家发改委介绍，目前全国煤炭产量已经回升到1200万吨以上。根据调度数据来看，2月20日，全国煤炭产量达到1218万吨，恢复到去年四季度日均产量水平；其中，山西省、陕西省产量分别保持在350万吨、200万吨左右的高位水平，内蒙古自治区产量已超370万吨，创本月新高。

国家发改委预计，下一阶段，随着天气回暖，晋陕蒙煤炭主产地生产供应将趋于稳定，同时春节期间煤矿进行了安全生产隐患排查整改和检修，安全生产能力有所增强，优质煤炭产能将进一步释放，煤炭供应水平将继续提升。

据新华社报道，2月14日召开的国务院常务会议提出，要继续做好大宗商品保供稳价工作，增加煤炭供应，支持煤电企业多出力出满力，保障正常生产和民生用电。

关注煤炭稳产及价格走势

冬季用煤旺季临近尾声，在政策监管持续和供需趋于宽松的背景下，机构提醒要继续关注煤炭稳产以及价格走势，对库存与供应变化提前做好预警。

中国电力企业联合会（中电联）旗下中国电煤采购价格指数（CECI）编制办公室发布的《CECI指数分析周报》（2022年第6期）显示，元宵节过后，煤矿复工复产进程加快，供应进一步恢复，部分地区因降雪及汽车拉运短时受限影响，煤矿销量减少，煤矿库存出现小幅累积。

《CECI指数分析周报》指出，随着节后各地工厂和基建复工速度加快，叠加近期强冷空气南下，连续大范围降温，电厂发电量环比同比均大幅增长，入厂煤量虽环比增加，但仍低于耗煤量；电厂整体库存持续下降，环比减少300多万吨。

中电联介绍称，保供稳价政策持续发力，坑口、港口煤价向调控区间靠拢，大型煤企外购价格已执行有关部门标准；港口发运积极性较差，市场交投冷清，买卖双方保持观望居多。

宝城期货研报指出，2月以来，冷空气活动频繁，居民用电刚性需求仍有较强支撑，部分电厂采购压力加大，加之北方港口累库缓慢等因素，煤炭价格弱势回调暂时告一段落。

目前来看，政策调控依然强势，随着冷空气逐渐退去以及各地煤企相继恢复生产，煤炭供应中长期将趋于宽松局面。

近期大部分煤企正常恢复生产，加之冷空气逐渐减弱带动居民用电压力减轻，需求端提振有限，预计煤价很难维持独立的强势，仍将维持震荡。

中信期货研报指出，总体来看，供应端煤矿生产在节后快速恢复，煤价也降至合理区间，但发运倒挂持续，港口调入疲软，库存补充仍然缓慢。

3月将迎来煤炭需求淡季，叠加政策调控影响，煤价反弹动能不充分，但要关注沿海、内陆电厂日耗，预计煤价将在旺季尾声和供应结构紧平衡的博弈中，呈现出区间震荡走势。

《CECI指数分析周报》建议，进一步加快煤炭产量恢复，稳定有效产量，避免有价无市；尽快明确煤炭价格形成机制，明确煤炭中长期合同基准价，进一步推动电力燃料中长期合同的签订及履约等。除此以外，还要加强煤炭中长期合同履约的政府监督、惩戒和指导工作，关注电煤供需平衡、煤质和价格回归等情况，对库存和供应不足情况提前做好预警工作。

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