全球制造业PMI连续下降 全球经济复苏动能持续减弱

中国物流与采购联合会今天发布，2022年1月份全球制造业PMI较上月下降0.6个百分点至54.7%，连续2个月环比下降。分区域看，欧洲制造业PMI与上月持平，亚洲和非洲制造业PMI较上月略有下降，美洲制造业PMI较上月有明显下降。

从全球制造业PMI变化看，指数仍保持在54%以上，显示全球制造业复苏态势仍在延续。但当前指数水平明显低于2021年56.1%的平均水平，环比连续2个月下降，表明全球制造业复苏动能在持续减弱。受疫情影响，原材料供应迟缓和劳动力缺乏使得美洲主要国家制造业供需增速放缓，进而带动美洲制造业增速明显放缓，成为2022年1月全球制造业增速放缓的主要因素。

2022年，全球经济复苏的压力来自以下三个方面。一是疫情的持续蔓延。疫情反复和病毒变异造成的不确定性仍是全球经济复苏的最大威胁。疫情反复随时有可能延缓全球经济复苏进程，因此带来的供应链紧张和劳动力短缺问题已经成为困扰经济复苏的持续因素。二是持续上升的通胀压力。供应链的紧张和持续宽松的货币政策持续推升原材料价格，世界各国通胀压力攀升。三是刺激政策的转向。持续的疫情和通胀压力，也使得各国相关货币和财政政策面临艰难选择。一些国家已经选择加息的货币政策，持续上升的债务压力也在逐步压缩各国财政政策实施的空间。各国政策的趋紧将在一定程度上抑制全球经济复苏进度。面对当前全球经济复苏的复杂性，国际货币基金组织在最新的《世界经济展望》中再次下调2022年全球经济增长预期增速至4.4%，较之前预测值低0.5个百分点。

2022年，全球经济实现持续复苏的关键动力来自三个方面。一是继续坚定防疫。必须要在全球范围内击退疫情的干扰。疫情的有效防控是稳定供应链和产业链，实现经济平稳复苏的根本所在。二是继续加快转型。面对影响全球经济复苏的不确定性，通过数字经济建设和技术升级等手段，加快经济转型，壮大支持世界经济复苏的新动力已经成为世界主要国家的共识。三是继续深化合作。非洲自由贸易协定和RCEP的持续推进都意味着合作共赢仍是世界各国推动经济复苏的主要选择。只有继续深化合作，才能实现全球经济的循环畅通和高质量发展。

非洲制造业增速稍有放缓，PMI小幅下降

2022年1月份，非洲制造业PMI较上月小幅下降0.3个百分点至50.1%，连续2个月环比下降，显示非洲制造业增速呈持续放缓趋势，降幅较上月有所收窄。疫情对非洲主要国家制造业的影响仍在显现，一些国家因疫情的影响正在走向衰退。根据非洲开发银行的研究，非洲将需要动员1540亿美元来有效应对疫情引起的经济危机。已经实施一年多的非洲大陆自由贸易协定为非洲经济恢复带来积极影响，但其对非洲经济的全面提振仍需时日。世界银行的报告指出，若非洲大陆自贸区得以全面实施，到2035年非洲将获得近4500亿美元实际收益。此外，继续加强对外合作，促进贸易增长也是非洲经济持续复苏的重要途径。疫苗接种率偏低是困扰非洲经济复苏的隐患，意味着疫情反复随时可能削弱非洲经济恢复的可持续性。政治动荡仍是遏制非洲经济恢复的不稳定因素。

亚洲制造业增速保持平稳，PMI微幅波动

2022年1月份，亚洲制造业PMI较上月微幅下降0.1个百分点至51.9%，连续3个月稳定在52%左右，显示亚洲制造业保持平稳运行态势。主要国家中，哈萨克斯坦受骚乱影响，制造业PMI较上月有明显下降；受疫情短期影响，中国制造业增速稍有放缓，但制造业PMI仍连续3个月稳定在50%以上，经济运行整体持稳；其余主要国家制造业PMI波动相对平稳，制造业增长态势较为稳定。

亚洲经济稳定恢复是世界经济稳定复苏的重要基础。亚洲作为发展中经济体最多的区域，发展潜力依然较大。RCEP的持续推进必将给亚洲经济复苏带来积极影响，也意味着亚洲各国将成为推进全球化，推进区域融合发展和多边贸易合作的重要主力军。摩根士丹利首席经济学家认为未来两年亚洲GDP规模将超过欧洲和美洲。IMF对2022年亚洲新兴市场的经济增长预期高于对欧洲和美洲的经济增长预期。

欧洲制造业增速平稳，PMI与上月持平

2022年1月份，欧洲制造业PMI为57.5%，与上月持平，连续5个月稳定在57%左右，显示欧洲制造业增速基本平稳。从主要国家来看，德国制造业PMI较上月有所上升，较好发挥了稳定欧洲经济复苏的作用。英国、法国和意大利制造业PMI较上月均有不同程度下降。从指数水平看，欧洲经济仍保持较快复苏趋势。IMF预计2022年欧元区经济增长3.9%，欧元区经济三年复合增长仅0.7%，仍然低于新冠疫情前的趋势增长水平。疫情在欧洲大陆的传播仍在持续，欧洲经济复苏仍面临不确定性。欧洲央行在缓解通胀压力和推进经济复苏之间面临抉择。经济持续性恢复仍是欧洲央行关注的重点。欧洲在缩减紧急抗疫购债计划的同时，也增加了常规的资产购买计划。面临持续上升的通胀水平，欧洲央行认为只要供应链瓶颈能够得到缓解，通胀压力就会有所缓解，企业仍需要相对宽松的货币政策支持。目前来看，加息仍未列入2022年欧洲央行货币政策考虑范围之内。

美洲制造业增速继续放缓，PMI连续下降

2022年1月份，美洲制造业PMI较上月下降1个百分点至56.4%，连续2个月环比下降，显示美洲制造业增速持续放缓。主要国家数据显示，美国、巴西、墨西哥制造业PMI较上月均有明显下降，降幅超过1个百分点。受疫情影响，原材料供应迟缓和劳动力缺乏使得上述国家制造业供需增速放缓。ISM报告显示，2022年1月，美国制造业PMI为57.6%，连续2个月环比下降。生产和需求增速均呈现连续放缓趋势。从指数变化看，新订单指数降幅要超过生产指数。新冠疫情反复和持续高企的通胀压力成为2022年美国经济复苏的主要阻力。ISM报告显示，持续疫情带来的供应短缺、价格上涨和劳动力短缺仍是困扰美国企业经营的主要因素。从美联储的政策选择看，缓解通胀压力已经成为重要的政策目标之一。2021年底，美联储已经开启缩减资产购买的步伐，并强调了启动加息的必要性。美国劳工部最新数据显示，2021年12月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨7%，是自1982年6月以来同比涨幅首次“破七”。美国全国商业经济协会近期发布的调查结果显示，多数经济学家认为美国高通胀将至少持续到2023年。美国政策的转型也使得IMF大幅下调2022年美国经济增长预期，从之前的5.2%下调至4%，是该组织预测的主要国家中下调幅度最大的。